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减仓下行郑糖基差走强 卖压增加原糖再探强撑

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  原糖指数减仓反弹承压于12.96后多空争夺12.53-12.63控制权,反弹高位引发生产商抛压,加上盘面依然受投机空头控制,周三盘中一路走低向下跌穿12.53-12.63并再探12.35一线的支撑,技术上看,12.35仍是较强的支撑,如其不能遏制下行态势,其下更重要的支撑12.02和11.85。

  持仓结构上,巨大的管理基金净空减仓趋缓使近期反弹失去上行动能,市场也在担心可能因事件引发投机净空回补,毕竟机构对2019/20榨季供应缺口在不断扩大。基本面来看,印度、泰国高结转库存短期对国际糖价形成压制,尤其是印度的补贴出口正在发生作用,北半球即将全面进入新榨季,短期内尚不会出现供应问题,减产预期与现实之间还是需要时间。

  国内主产区现货报价与上日持平,柳州中间商报价6030、昆明现货报价5950-6070。在现货维持坚挺的情况下,期价的回落使基差走强,而基差走强后又有利于前期进行卖保的企业解消卖保头寸,这点从郑商所的持仓报告上可以得以验证,因为期货平空小损而现货大涨所带来的收益不仅可以完全覆盖期货平空小损还能增加额外收益。

  郑糖001盘面继续受资金多头控制,由于近期观望情绪较重,交投趋淡,盘中曾出现短空试盘,郑糖001稍有下探便遭多头护盘推升,全天多数时间仍是在不足20点区域内震荡为主。日盘尾盘突然出现减仓跳水致期价向下快速跌穿5500-5530强支撑带,夜盘随着减仓的趋缓下行动能也逐渐衰竭,期价受制于5500整数关口陷于窄幅震荡。

  建议:昨天大家分析,目前阶段北方糖厂开榨并将进入压榨高峰期,再加上进口等,短期暂无供应短缺之虞;而资金多头屡屡上试未能有新的突破,尽管期价仍受多头控制但跟风明显不足。盘中减仓回落,其主要驱动力是多头减仓所致,并非空头打压,同时现货继续维持坚挺而期价回落致基差进一步走强,在极强的基差影响下将可能出现有利于下游买保以及将库存卖现货同时在期货市场买进进行库存置换,因此大家建议继续观望为主,盘中出现减仓跳水基本都是一瞬间完成,非专业短线炒手对此较难跟随,后市观察是否再度出现基差修复行情。

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