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bv伟德体育新榨季交割升贴水调整后对交割意愿的影响

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  909合约已全面结束,本榨季最后一个大的交割月也宣告落幕。目前郑糖主力合约移至2001。新年度的第一个大的交割月份。新生产年度,郑州商品交易所对南北方各仓库生贴水做了一个全面的调整。其中对北方仓库大幅下修升贴水,广西维持平水,云南维持贴水,升水最高的地方在中部地区,长江沿线的几个仓库。其中升水最高的仓库是中糖湖北库,升水为240元/吨。新交割仓库的升贴水的调整有划江而制的意思。

  新的仓库生贴水的调整,对于国内食糖交割流向以及交割意愿也将有很大的影响。

  调整之前,升水最高的几个库分布在河北,和河南,河北的藁城和永安,河南的中储,升水均为240元/吨。由于升水较高,交割企业核算运费合理,这几个交割仓库也大量吸引了北方糖的注入。从每年1月份的交割情况来看。河南,河北,天津,陕西因为优越的地理条件和高升水的吸引,每年都有大量的交割糖注入。

  新的升贴水实施之后势必会对bv伟德体育的交割流向产生一定的影响。下面根据运费对交割流向做下细致的分析。广西作为基准地,也是交割仓库分布最多的地方,吸引的糖源主要是广西本地的糖过于交割。云南作为贴水的仓库,交割的糖绝大部分也都是云南本地的糖。广东有两个交割仓库,交割的bv伟德体育几乎全是广东本地的糖。这样看来,北方糖到南方没有地理上的优势,随意不会有北方糖交割到南方的仓库。另外根据运费核算,广东到山东走海运运费大概在90-100元/吨左右,根据不同的时间运费可能会有所出入,在升贴水调整之前山东几个交割仓库的升水基本都可以含盖广东到山东的运费,调整之后,几乎与运费持平,将在一定程度上影响交割意愿。另外广东到秦皇岛的运费大概在100元上方,仓库之前升水是150,也基本可以含盖运费,调整之后仓库升水为50元/吨,就含盖不住运费了。另外广西,在仓库升水调整之前,就很少有广西糖交割到北方仓库。因为升水几乎刚好含盖运费,目前广西到河南运费大概在240元/吨左右。不具有交割优势,但是新的升水调整之后,中糖湖北升水调整为240元/吨,届时将会有一定的广西交割到中糖湖北库。云南糖运输至内地运费在300-360元/左右还有可能更高。云南糖到内地几乎只有走现货的形式。新疆糖的交割主要集中在陕西,河南,河北几个交割仓库。由于距离较远,新疆到几个交割仓库的运费一直远大于几个交割仓库的升水,像新疆到河北运费大概是在360元/吨,到郑州运费是在430元/吨左右。根据不同的企业所处的地理位置不同,运费可能还会有差距。但即使升水含盖不住运费,新疆糖的交割意愿一直以来都是你较强,预计新的升贴水调整之后虽然对交割意愿有所影响,但总体不会太大。最后内蒙糖的主要交割地集中在天津和河北的几个交割仓库,在升水调整之前,升水可以完全含盖运费,调整之后天津升水80元/吨,河北升水100元/吨。而内蒙到两地的运费最低大概在150-170元/吨左右。根据企业所在地不同还有可能更高。所以新的升水实施之后对内蒙糖的交割打击也将会很大。

  综上来看,新仓库升水调整之后对北方糖的交割意愿将会影响较大。对南方糖的交割影响较小。但是配合自身的生产计划,以及价格走势,仍然具有交割的可行性。

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