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看美联储加息背景下的糖市

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前言:每逢美联储加息,资本市场、商品市场都是“心惊胆战”,对美联储加息的关注度也越来越高。今日凌晨美联储加息,外汇市场、贵金属市场、甚至证券市场期货市场也相应作出了反应,那么加息对于软商品的食糖会有何影响呢?

首先加息对于美金指数的影响最大的,北京时间今日(3月22日)凌晨02:00,美联储公布利率决议,加息25个基点,将联邦基金利率上调为1.50-1.75%。利率决议公布后,美金先是小幅反弹后大幅跳水,数据公布的一小时内,美金指数上下波动0.504,收于89.783,其次波动较大的就是外汇市场以及贵金属市场。利率决议后美联储政策声明:预计2018年还有两次加息,会在2019-2020年更加陡峭地加息。看历史,自2016年12月份至今至此这是美联储已是第五次加息(看下图)。

图来自 汇通网

自2016年12月份始,美联储加息数次加息,观察下图走势,在美联储加息下美金指数重心下移,呈现下跌趋势。

再看美金指数与商品市场关系。“美金、黄金、原油”并称为三金,美金在世界经济发展中发挥重要作用,全球大宗商品贸易以美金定价为主,所以美金强弱对商品市场、金融市场等经济活动都有重要影响,因此作为美金强弱的综合反映指标美金指数也是人们需要关注的重要对象。CRB指数作为商品期货价格指数,它可以反映出一般商品的物价水准,也能很好的反应商品市场整体趋势。

看下图美金指数与CRB指数走势对比(蓝红-CRB指数,黄-美金指数),并非存在完美正相关关系或负相关关系,但就此走势看,美金指数与商品价格指数多呈负相关性。即大部分时间美金指数上涨,商品价格指数下跌,当美金指数下跌时,商品价格指数上涨。

在日线周期下,看2017年6月份至今的美金指数与食糖价格走势情况对比(蓝红-ICE原糖指数,粉-郑州bv伟德体育期货指数,黄-美金指数)看三指数走势,ICE原糖指数与郑州bv伟德体育同属于糖类价格走势,相关性较强,方向具有一致性,均呈下跌趋势,而美金指数与食糖指数相关性较弱。

回到食糖市场价格走势(看下图),目前价格震荡下行,ICE1805合约低位震荡,郑州bv伟德体育期货1805合约今日小幅反弹,收于5678。

综合看,经过世界经济危机的隆冬,全球经济缓慢复苏,从这个角度看,世界经济在向好发展,一定也会带动商品市场发展;又从小的方面讲,就之前的对比,美金指数的下跌大概率上也会提振商品价格。具体到食糖,经过此前的对比能看出,美金强弱是影响其价格的一个因素,但就目前国际食糖市场环境下,影响价格涨跌主要因素仍是供需形势。
(个人观点,仅供参考)
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