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玉米支撑 结晶葡萄糖止跌企稳

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  导语:本周,在临储拍卖利好情况下,玉米价格游偏强走势,导致结晶葡萄糖成本升高,厂家在盈利不佳下,低价惜售,价格继续下滑情况暂止,短期厂家暂时稳价观望市场为主。

  终端需求不佳  整体购销不畅

  上半年,受疫情影响,零售终端如食品、饮料等行业需求影响较重,对结晶葡萄糖消耗量明显减少,发酵、化工行业等也处于较淡时期,对结晶葡萄糖采购量有限,饲料行业随着猪瘟好转加之政府一些列补贴政策,市场需求略有回暖,但对结晶葡萄糖整体出货影响有限。据卓创统计,上半年结晶葡萄糖下游消费量同比去年下滑20%左右,幅度较大,达近几年需求最低点。消费低迷情况下,下游采购较为谨慎,厂家出货不佳,整体购销不畅,厂家为了控制市场货源量,限产较多。

  由上图可以看出,结晶葡萄糖上半年开工较去年同期下滑较多,据卓创统计1-5月份结晶葡萄糖开工率为46%,环比去年同期57%下滑11%,产量由去年的124万吨下滑至现在的102万吨,下滑幅度大17.7%左右。截止到目前,市场各厂基本均处于限产状态,减轻企业销货压力。

  出货不佳, 企业库存维持高位

  终端需求不佳,企业虽有限产,但由于市场供大于求较为严重,整体货源仍维持高位,厂家库存接连增加。

日期

库存

2019/6/10

117300

2020/5/10

278700

2020/6/10

321400

环比

15.3%

  由上表可以看出,本月结晶葡萄糖库存仍在增加,环比上月同期增加15%左右,主要是走货情况不佳,市场大厂停限产谨慎,导致库存不断增加。同比去年增加174%,库存大幅增加,主要是新开工大厂生产逐步正常,库存升高, 加之今年疫情影响需求,同步去年下滑较多,导致库存出现成倍增长。

  成本压力较大 短期稳价观望市场

  6月初原料玉米价格稳定并且小幅回落情况下,结晶葡萄糖由于出货不佳,库存压力较大,成交开始缓慢下滑,整体幅度在100-150元/吨。价格下滑,盈利也出现下滑,截止到6月10日,以山东地区结晶葡萄糖成交价格2823元/吨计算,盈利为-190元/吨左右,厂家进入亏损状态。

  进入本周受临储拍卖利多影响,玉米贸易商心态得到支撑,价格开始缓慢上涨,导致结晶葡萄糖继续上涨,亏损加重下,企业继续降价谨慎,暂时观望市场,终端需求不佳,成本压力难以转嫁下游,卓创预计短期结晶葡萄糖价格暂时稳定为主,近期重点关注玉米走强幅度。

  卓创资讯淀粉糖分析师:刘霞

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