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低位反击,郑糖或在近期作出方向抉择

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一.一周行情回顾

 

地区

报价

周涨跌

南宁

5330

-20

柳州

5420

+20

云南南华

4920

-80

云南英茂

4920

-80

日照

5450

营口

5550

-50

湛江

 

    本周国内糖市上演绝地反击。周前期,国内糖市由于在盘面仓单持续增加,开榨糖厂数持续增加以及外糖震荡下调等因素影响,周一至周四震荡下调,郑糖1605合约在周二跌破5500,周二至周四盘面连收三阴线,引发市场恐慌。但是机会总是在市场恐慌时出现,广西新糖报价走低的时候现货走量比较好,多头资金入市明显,郑糖1605合约周五晚从5413位置低位反弹,周五收盘时已经回至5530位置。

    现货方面,由于盘面影响,广西盘面现货价格还是有所回落,南宁某大集团的厂仓报价曾下调至5300,但受周五的盘面大幅反弹以及销售比较好的原因,报价上调30/吨,柳州销量也是稍微有所好转。云南方面,市场预计仍有五六十万吨的工业库存,大量的库存压着市场以及现货销售乏力,导致云南本周直接下调至4920/吨,幅度达80/吨。加工糖本周则是以持稳为主。

 

.郑商所增加交割库

郑商所为了抵制潜在的逼仓,本周五发布了增加交割库的通知:

经研究决定,增设广西弘信供应链管理有限企业、广西来宾西江港务有限企业、日照粒粒金粮油贸易有限企业、平湖华瑞仓储有限企业、中糖世纪股份有限企业江苏分企业等五家企业为指定bv伟德体育交割仓库。以上指定交割仓库自20151214日起开展bv伟德体育期货交割业务。经研究决定,自20151214日起,恢复日照市凌云海bv伟德体育集团有限企业bv伟德体育期货交割业务。 经研究决定,自通告之日起,暂停广西中糖物流有限企业、浙江甘泽糖酒仓储有限企业、湛江糖库储运有限企业的bv伟德体育期货交割业务。

郑商所增加六家仓库,有两家在日照市、两家在广西、两家在江浙,目前最受关注的莫过于在北方的仓库,北方仓库既是销区也是产区,如果按照现在日照加工糖5450/吨的现货价格,连带入库成本与资金利息与仓库的仓租费用,盘面价格还是有部分利润。不过广西这边的仓库现在盘面套保的成本与1601合约的价格相比相差不大,贸易商在现在的盘面套保并不合算,除非厂家自己套保,但是广西在11月份与12月份的降雨较多,糖厂生产并不正常,截至12日仅仅有50家糖厂开榨,同比减少了12家,并且降雨也是导致了广西这边的出糖率比较低,据部分糖厂反映目前的产糖率同比降低了一至两个百分点,因此盘面的套保压力更多的或来自北方,不过按照周末加工糖的会议精神,进口加工企业自律更加坚定、严格实行,配额外进口自律额度维持去年水平190万吨,一月生效,也就是说在保税区的库存在12月并不能进来,需要等到1月份才有才能够分配配额,在维持了这么久后,加工糖的可加工量或有限。

从本周的仓单数量变化看,截至周五都是预报为主,已经增加至15474手,较上周增加3251张,由于北方套在盘面仍有利润,因此郑糖1601合约近期还是面临北方的套保压力,后期近月合约将向着现货靠拢。

郑糖仓单数量变化图

 

.原油大幅跌,国际大宗商品压力显现

 

国际原油市场却受到产量可能持续扩大而受到打击。国际能源署(IEA1211日公布的月报称,随着需求增速放缓以及OPEC实现产量最大化的决定并未实质性改变,全球石油供应过剩的局面将持续到2016年晚些时候。纽约原油期货当周下跌4.35美金,跌幅达10.88%,报35.62美金/桶,而布伦特原油期货下跌4.73美金,报38.27美金/桶,跌幅已经达到11%,都达到20092月以来的新低。原油大跌对于整个大宗商品影响巨大,本周CRB指数低至174.66,创下自1986年来的新低,整个大宗环境压制国外商品的上升空间。

下周市场的焦点都会集中在美联储(Fed)于周四(1217)将做出的利率决议上,美联储短期借款成本维持近零水平已有7年,美联储主席耶伦(Janet Yellen)下周不仅要决定是否启动10年来的首次加息,还要在描述未来加息路径时考虑到市场的情绪,美联储将竭力避免金融市场对于利率决议做出过激反应。 德国商业银行(Commerzbank)分析师预计,美联储将会在2016年进行三次各25个基点的加息,这个幅度不及上次紧缩周期第一年的一半,如果美联储加息的幅度不及预期,在加息靴子落地后,市场人气或再次聚集。

再看国内,11月份的经济数据有所好转,社会融资规模增增加、PMICPI经济数据有所好转,人民币贬值又使得进口商品成本增加;11月份,PPI同比下降5.9%,迄今已经连续4个月持稳,从环比数据来看,增速略降,从上个月的-0.4%下降至-0.5%PPI整体没有出现明显恶化的趋势,不过,迄今PPI已经连续45个月负增长,短期内负增长的局面难以扭转。从11月份的经济数据看,国内经济似乎有企稳的态势,因此笔者认为在下周大可不必担忧面临国内经济方面的风险,而是要多关注国外方面的消息。

 

.资金转多

郑糖本周的总持仓还有约140万手,依旧是处于高位,随着周后期的盘面下挫是5400附近时候,郑糖与郑糖1605合约的净空单不断减少,空头在下降的时候不断获利了结,在周五的时候郑糖1605合约已经转变成了净多单,笔者认为,在广西糖厂出糖率不佳的时候,糖厂已经相应的提高了成本,因此相对与之前的5200-5300的成本,现在已达5400之上,因此空头资金在5400附近也是逐渐减仓。而1601合约在由于已经新开设多家仓库,本周净多单数量不断减少,逼仓行为很难出现,后期逐渐向现货靠拢。

虽然氛围较好,但是盘面回到5500之上后后,部分投机资金逢高加空,投资者仍需注意投机资金对盘面带来的压力。

郑糖净持仓变化图

 

五.技术分析

 

郑糖1605合约周K线图

 

本周郑糖1605合约低位反弹,合约处于上升三角形的状态,在近几周将出大方向,按照目前基本面消息偏好的形势下周国内糖市或将是处于偏强的状态,但是上涨并不会一气呵成,因此做多还需要注意节奏,下周笔者上看56005800压力位,下看54805450支撑位。如果合约站稳5600后,则有很大可能往上冲击5800

 

 

六.小结

 

周五交割库消息的公布,或加重盘面的压力,不过之前增加交割库的传闻就已经早就在市场流传,因此对于市场的利空因素影响不大。周末加工糖的会议也是以利好市场为主,进口糖继续管控,而随着春节备货的临近,现货的需求将更加大,如果盘面价格震荡上扬,处在观望状态的终端或贸易商纷纷开始进货,期货和现货将得到共振上扬。并且目前广西降雨连绵,糖厂不能够满负荷生产,加上糖分同比要低一至两个点,糖厂的生产成本或将是增加,产糖量也会比同期低。因此,在这种情况下,结合技术面准备出方向的时候,笔者认为往上突破将是大概率事件,但是由于国外大宗商品还是跌跌不休,投资者还需要注意节奏,但可以逢低做多。同时下周还需关注11月份的进口数据。

 

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